Многие фирмы выплачивают меньшие средства держателям акций в форме дивидендов и выкупов акций, чем могут себе позволить, исходя из свободных денежных потоков на акции.
Анализ официальной статистики свидетельствует о том, что на ее основе в целом можно судить о масштабах негативного воздействия хозяйственной деятельности на состояние природной среды. Совершенствование статистики необходимо проводить по следующим направлениям. В состав показателей следует включить важнейшую информацию, и прежде всего:
а) о производстве экологически загрязненной продукции, что дает возможность полнее отражать результаты хозяйственной деятельности;
б) о состоянии используемых технологий и основных фондов (по отраслям и регионам), поскольку в значительной степени отрицательное воздействие на окружающую среду связано с использованием устаревших технологий и высоким износом оборудования, что приводит к аварийным выбросам. Так, износ основных производственных фондов в промышленности в 1992 г. составил 45,2%, в том числе в электроэнергетике - 42,3%, в топливной промышленности - 44,9%, в металлургическом комплексе - 45,4%, химической и нефтехимической -56,3%, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной - 44,3%.
Необходимо разделить представленные показатели, оценивая воздействие на природную среду
а) аварий и катастроф;
б) накопления выбросов, отходов и т.д., от текущей хозяйственной деятельности.
Между тем большинство финансовых групп, а также отдельных корпораций уже давно переросли не только границы избирательных округов, но и штатов и поэтому утратили в определенной степени непосредственный контакт с местным деловым миром и избирателями. Порой это приводит к принятию конгрессом таких решений, которые отражают протекционистские интересы сравнительно мелких фирм и ущемляют интересы крупных корпораций.
Относительно велико влияние на конгресс США аграрных кругов, ибо меньшее по численности население сельскохозяйственных районов имеет столько же сенаторов, сколько и население промышленных районов. Например, 2 млн. человек аграрного штата Канзас имеет в конгрессе столько же сенаторов, сколько 18 млн. человек такого урбанизированного штата, как Нью-Йорк. В этой ситуации протекционистам иногда удается заручиться поддержкой аграрного лобби и одерживать временные победы над сторонниками либерализации торговли.
В результате такой системы представительства в конгрессе получается, что при обострении борьбы между протекционистами и сторонниками свободной торговли высший законодательный орган страны фактически превращается в своего рода бастион теоретиков и практиков экономического изоляционизма.
«Придет время, — пишет в заключение Ж.Б. Сэй, — когда будут удивляться, что надлежало употребить столько труда для обнаружения нелепости учения, такого лживого и породившего такое множество споров». Однако время это пока еще, видимо, не пришло, и поднимаемые вопросы звучат актуально и сегодня для борьбы с идеологией государственной бюрократии как у нас в стране, так и за рубежом.
Наиболее сильную и яркую отповедь всем сторонникам протекционизма дал известный французский экономист Фредерик Бастиа (1801 —1850 гг.). Он ревностно отстаивал «свободу торговли не только для сильного, но и для слабого», считая, что только конкуренция заставляет слабого подтягиваться до уровня сильного.
Больше всего Ф. Бастиа уделяет внимания борьбе с софизмами протекционистов. Для этих целей он написал книги и памфлеты, рассчитанные на широкий круг читателей. В своей работе «Экономические софизмы» он писал: «Кто не изучил вопроса о свободной торговле, того беспрестанно смущают различные софизмы протекционистов».
ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ
Модель свободных денежных потоков на акции не является радикальным отходом от традиционной модели дисконтирования дивидендов. 
