Многие фирмы выплачивают меньшие средства держателям акций в форме дивидендов и выкупов акций, чем могут себе позволить, исходя из свободных денежных потоков на акции.
Методика определения стоимости часа свободного времени, предложенная еще в 1976 г. О.С. Пчелинцевым, позволяет более или менее корректно ввести стоимостную оценку свободного времени в структуру фонда народного благосостояния. Стоимостная оценка часа свободного времени исчисляется на основе затрат на высвобождение часа рабочего времени в материальном производстве. Эта оценка возросла с 40 коп. за час в 1960 г. до 3 руб. 05 коп. в 1990 г., т.е. за 30 лет в 7,6 раза.
Стоимостная оценка свободного времени имеет не только познавательное или академическое значение, хотя и это немаловажно, но и вполне реальное, практическое. Особенно это важно, когда определяется эффективность мероприятия в сфере обслуживания. Дело в том, что время клиента входит в технологию оказываемой услуги, является ее составной частью. И по мере роста услуг в структуре потребления значение оценки времени, естественно, возрастает. К сожалению, из-за отсутствия информации нельзя посчитать структуру фонда благосостояния в 1990 г. Поэтому для иллюстрации приводим расчеты для условий середины 70-х годов3. Тогда материальные блага составляли 61,6%, услуги - 21,2%, свободное время - 17,2% фонда благосостояния.
Другим важным фактором с точки зрения полноты учета фонда благосостояния, естественно, необходимо учитывать объем работ, выполненных в домашнем хозяйстве и более полном потреблении домашнего имущества, а также продукции и услуги частного сектора.
ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ
Модель свободных денежных потоков на акции не является радикальным отходом от традиционной модели дисконтирования дивидендов. 
